本周國際油價和化工品市場走出一輪戲劇性行情，前期暴跌再創歷史新低，周末受石油減產消息的影響，國際油價兩日暴漲50%以上，從而極大的提振了部分化工品市場的情緒，液體化工品價格隨之暴漲，部分品種成交量也急劇放大。對于此輪價格上漲，我們抱著非常謹慎的態度，一則石油減產還需要一個艱苦的博弈過程，終結果如何，目前還難下結論。如果談判成功，那么油價又可以進一步推升，如果談判失敗，那么油價就有可能一落千丈。二則化工市場的基本面并未得到根本性的改觀，只是因為持貨商虧損太多，借機反彈彌補部分虧損，同時也不排除部分持貨商借機套現跑路，而成交量中相當一部分都是場外資金入市投機，并非是終端市場需求的真正好轉。因此總體上看，此輪價格上漲無論是高度和持久性，都不具備市場反轉的基本條件。
 

行情走勢圖

 

上周環氧樹脂市場仍跌勢明顯，雙原料給樹脂的支撐力度及弱。液體環氧樹脂裝置多維持低負荷運行，黃山地區固體樹脂復工后受限于環保政策以及下游低迷需求，多消耗庫存為主，外采需求低迷。疫情陰霾下的下游終端市場仍舊頹靡，打擊環氧樹脂產業鏈心態面，加重業者看空情緒。預計短期內環氧樹脂市場仍有下跌預期。截止目前，華東地區液體樹脂E-44商談在15500-16000元/噸，山東地區商談在12500-13000元/噸，黃山地區商談在12500-13000元/噸。

 

 

上周華東乙二醇市場觸底反彈。周初，在宏觀利空氛圍下，成本端原油價格再度下行，乙二醇現貨市場受成本利空影響下探新低。周二時，受宏觀消息面提振，原油價格低位反彈，成本端出現利好提振市場信心，乙二醇現貨商談重心逐步上移。至周四時，在原油上漲的拉動下，乙二醇現貨價格再度上行。目前來看，在海外公共衛生事件好轉之前，乙二醇難有實質性的反轉，或進入漫長磨底過程。

 

上周國內二甘醇市場結束前期寬幅走跌行情，其東地區現貨圍繞2860-3220元/噸。周內原油基本止跌，周尾飆漲帶動能化商品普漲，二甘醇期現同步拉漲，不過自身供需支撐不足持續壓制市場心態，成交并未放量。目前來看，國際原油能否持續反彈尚未明確，國內主力下游市場需求好轉程度不大，終端市場未能恢復到預期水平，二甘醇在基本供需面偏弱行情下持續走漲動力不足。

 

上周行情回顧：上周，國內丙烯酸及酯市場行情走勢延續跌勢，跌速加快。國內丙烯酸廠家報盤大幅補跌，市場實單延續跌勢，低端成交價格仍舊維持下探走勢。周內廠家報盤下跌幅度加大，主要為補跌價格，市場實單同樣呈明顯下滑趨勢，華東地區丙烯酸價格周內由6200-6300元/噸跌至5500-5600元/噸，丙烯酸丁酯價格周內由由7000-7100元/噸降至6500元/噸附近。周內價格走勢明顯下跌的原因為原料前期震蕩漲勢難以支撐丙烯酸市場心態，未構成拖底支撐力，而需求維持清淡和進入4月份新的合約周期，市場人士對后市看法的消極預期打壓市場實單報盤價格。此外，國內丙烯酸整體裝置開工維持4-5成附近，廠家維持中低位開工以控制積累庫存速度，另外報盤補跌維護市場操作商情緒。在市場人士對后市仍存看空情緒下，市場跌勢或可難以收止。截止到收盤，丙烯酸華東市場價格參考5500-5600元/噸左右；精酸實單參考6200-6400元/噸，實單成交有限。華東丙烯酸丁酯價格參考6500-6600元/噸附近，丙烯酸甲酯8000-8200元/噸，丙烯酸乙酯8600元/噸附近，丙烯酸異辛酯8400元/噸。

 

后市預測：預計國內丙烯酸及酯市場或將持續弱勢震蕩。進入本周，國內丙烯酸及酯或可延續價格低位運行，進入新的月度合約周期，隨著市場內需求面的疲態增速，市場內操作商謹慎情緒加大，多按需拿貨為主。針對3月份維持較高的報盤價格的廠家來說，4月份上旬或將補跌報盤至合理價位才能收攏市場內操作情緒。而裝置開工率方面，因近期疫情的后續影響導致廠家方面維持中低位開工，現貨積累庫存仍舊在不斷消耗過程中，市場維持貨源尚且充裕局面。下游需求隨著疫情影響逐漸減弱，存在開工條件的下游工廠逐步恢復需求，入市采購情緒維持謹慎觀望，壓價情緒或可延續。在清明節假期過后，市場或可進入交投博弈階段，實單商談重心維持區間波動，價格底位水平或可仍需觀望原料及市場交投情況，預計國內丙烯酸及酯市場或可延續弱勢整理。

 

上周華東苯乙烯刷新歷史低點后短暫橫盤震蕩，反彈收尾。上半周原油低位下滑，而原料純苯更是頻頻創造新低，支撐成本塌陷的同時，苯乙烯碼頭庫存居高不下，加之美金盤面持續走軟，苯乙烯一度下滑至4200元/噸上下。不過隨著跌破08年以來的歷史低位，部分買盤階段性入市，市場窄幅修復震蕩，且抗跌性有一定體現，隨著上周四原油盤中飆漲帶動大期貨反彈，買漲不買跌，期現重心同步大幅回升。