玻璃纖維是一種性能優異的無機非金屬材料，具有耐熱性高、電絕緣性高、耐化學介質性能高、拉伸強度高、比重輕、延伸小、吸濕低、吸音等優異性能， 能夠替代鋼、鋁、木材、水泥、PVC 等多種傳統材料，其次原材料豐富，成本穩定及生產工藝成熟，促使其高性價比優勢凸顯。

 

　　原材料產量豐富，價格穩定。玻纖生產原料主要包括葉臘石、石英砂、石灰石、白云石、硼鈣石、硼鎂石等礦石原料，和硼酸、純堿、浸潤劑等化工原料。其 中葉臘石是主要的原材料，占所有原材料成本的50%以上，是葉臘石礦儲量豐富的之一，占儲量的30%左右。石英砂的礦產儲量達到13.5 億噸。原材料供應量較大，價格變動較小，因此原材料成本相對穩定。

 

　　天然氣價格維持低位，有效降低成本。由于礦石原料熔點較高，生產時需要保持爐窯內1600度的高溫使原料熔化，耗用大量的天然氣燃料、電力和蒸汽，其成本占據總成本的30%左右。因此能源價格的變化對玻纖生產成本會造成一定的影響，近年來天然氣價格持續走低，為成本的縮減提供了良好的條件。上游主要資源的供應量充足，使得玻纖生產成本基本能夠維持穩定。

 

　　池窯拉絲法成為主流工藝占比達94%，工藝成熟穩定。生產玻纖有坩堝拉絲和池窯拉絲兩種方法，坩堝拉絲法投資較少，技術裝備簡單，能夠靈活調整生產規模，主要被小型玻纖企業采用。但是由于程序復雜，需經過兩次成型，產出 的玻纖產品質量和性能不高，并且能耗大，該方法逐漸被大部分企業淘汰。

 

　　池窯拉絲法是目前的主流工藝。這種方法先把礦石原料在窯爐中熔制成玻璃溶液，排除氣泡后經成型通路運送至多孔池窯漏板，高速拉制成玻纖原絲。窯 爐通過多條通路連接上百個漏板同時生產，工序簡單、節能降耗、成型穩定、高效高產，利于大規模全自動化生產。目前使用池窯工藝生產的玻纖紗約占總 產量的94%，且近5 年池窯紗產量穩步增長，2016 年達到340萬噸。隨著下游 產業對玻纖質量和性能要求提高，以及節能環保的需求促進產業結構升級加快， 坩堝拉絲法將進一步被生產效率更高的池窯拉絲法取代。

 

　　2400tex纏繞直接紗為例，16 年價格持續下跌，目前價格約4500 元/噸，處于 歷史較低位置，在今年需求回暖，新增產能不大的情況下，價格具備上行空間。 與此同時，玻纖產品性能在不斷提升，雖然碳纖維等高端復合材料具有重量輕， 性能優的特點，但是其價格是玻纖價格的5-25 倍，過于昂貴的價格一定程度上會導致其應用受限。玻纖復合材料高性價比的優勢則凸顯，未來應用領域仍十分廣闊。

 

　　2、我國玻纖行業市場集中度分析

 

　　來看，目前總產能600 多萬噸，前六大供應商產能占比約為75%，分別為OCV，PPG，Johns Manivel，巨石，重慶國際和泰山玻纖。從國內來看， 巨石、泰山玻纖和重慶國際是國內玻纖行業的三大巨頭，共占玻纖產 能的64%左右，加上山東玻纖、四川威玻和長海股份，國內前六大供應商產能 占比約為80%。無論是市場還是國內市場，都存在產能集中的特點，前六大供應商基本能夠控制該行業的產品供給。在此格局下，大型玻纖企業具有較 大的競爭優勢，新興企業進出該市場非常困難。

 

　　玻纖行業具有技術壁壘，資金壁壘、品牌壁壘及政策壁壘。玻纖行業自身的特點形成了較高的進入壁壘，在玻纖行業本身具有技術、資金等壁壘的基礎上， 我國從政策上也提高了進入門檻，大型玻纖企業的優勢將更加明顯。不僅新興 企業進入市場會更困難，競爭力較弱的企業也很可能被逐漸擠出市場。預期行 業集中度將進一步提高，寡頭壟斷格局會長期維持。

 

　　3、我國玻纖產能產量增速平穩

 

　　2016年玻纖 產能約380 萬噸，達到總產能的60%左右，近三年我國玻纖產能年均復合增長率達到6.65%，遠高于產能年均復合增長率1.70%。 我國玻纖產量 從2005 年的95 萬噸增長至362 萬噸，年均復合增長率達到12%，而產量 相對穩定，年均復合增長率僅為5%左右，16 年我國玻纖產量達到362 萬噸，同 比增長12%，占總產量的60%左右，未來仍將以較快速度發展。

 

　　4、我國玻纖行業供需情況分析

 

　　2017年新增產能沖擊不大 隨著玻纖行業景氣度提升，不斷有新增產能投放市場，市場對玻纖行業的擔憂是新增產能帶來的沖擊，導致供需失衡，價格下跌。根據統計數據顯示，預計 今年新點火產能將達到58 萬噸，占總產能的8%左右，但是其中約40萬噸 將在年底或者明年投產，加上1-2 個月的烤窯時間，基本不會對今年產生沖擊， 按照需求端每每年6%左右的增長，扣除每年冷修產能20-30 萬噸左右，行業供需基本平衡。

 

　　軌交運輸投資穩定增長

 

　　隨著城鎮化進程加快，交通運輸領域投資不斷加大，高鐵、城市軌道交通的建設拉動了玻纖復合材料的旺盛需求。玻纖復合材料具有高強度、耐磨耐腐蝕優點，不僅可以用于建造軌道、電纜，還可以用來制造列車車門、車頭和車內 飾件。在我國高鐵的投資額中，基建部分占40%-60%，包括橋梁、鋪軌、站臺 設施、噪音屏障等，列車車身及配件占10%-15%，都是適用玻纖復合材料的領域。隨著“十三五”期間提出了構筑“八縱八橫”高速鐵路主通道規劃，以及 “兩橫三縱”城市群建設戰略，預計我國鐵路和城市軌道交通投資額將繼續快速增長，玻纖復合材料需求將繼續保持。

 

　　二、我國玻纖行業未來趨勢

 

　　汽車輕量化成為未來趨勢

 

　　汽車的輕量化為玻纖復合材料打開了廣闊的市場。汽車的輕量化能夠提高汽車 的動力性，減少燃料消耗，降低排氣污染，汽車每減重10%，將降低油耗6%， 降低排放污染，符合節能和環保的大趨勢。在汽車輕量化的替代材料中，玻璃 纖維增強塑料（GFRP）密度較低、強度較大，并且耐磨、耐熱、耐腐蝕，性價 比較高，適合用于制造汽車保險杠、地板、進氣口管護板等多種汽車配件。但目前我國整車配件上的復合材料應用比例僅為8%-12%，遠低于國外20-30%的比例。在汽車輕量化發展趨勢下，預計未來玻纖增強塑料用于更多的汽車配件中， 市場需求提升空間仍然較大。

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