國際鉑銠價格起伏攪動玻纖成本動蕩

    眾所周知，鉑和銠是玻璃纖維行業十分重要的原材料。鉑、銠金也因為其在關鍵工藝中的不可取代性和高昂的價格成為了玻璃纖維企業生產和管理的重要部分。同樣，鉑、銠金的采購價格，直接影響到了玻璃纖維企業的成本控制和贏利水平。而近幾年來，國際市場上的貴金屬價格持續攀升，其中鉑、銠的價格在今年5月分別達到了創紀錄的月均價1261.57美元每盎司（1盎司為31.1035克）和5543.55美元每盎司。在美國市場更是達到日高價：鉑1335美元每盎司（5月17日）和銠6275美元每盎司（5月19日、22日、23日）。但是，從5月下旬起，鉑、銠價格大幅下挫，6月1日國際市場鉑、銠的價格分別跌破1250美元每盎司和5800美元每盎司。毫無疑問，對國際貴金屬市場時時動態的了解和預測，已成為我國玻璃纖維企業不得不重視的課題。
　　市場回顧：價格止揚下挫無法塵埃落定事實上，鉑的價格在2005年上半年受終用戶和基金買賣的影響徘徊在850美元到880美元每盎司之間。而銠的價格則從2004年年底一直處于持續上揚的態勢中。2005年年底，由于大量投機資金涌入貴金屬交易市場，加之國際原油、礦石市場的持續牛市，鉑、銠價格一路飆升。然而非常明顯的是，商品貨幣及能源價格的持續飚升使主要經濟體，包括歐美、日本等充斥了相當大的經濟增長泡沫。由于鉑、銠等貴金屬的工業需求后勁乏力，交易商提供的價格和貨量還不能持續吸引投資者。因此，過去半個月的市場起伏正是鉑、銠價格瘋狂上揚的理性回歸和必然的下挫。但是，紀錄仍有可能被刷新。在價格穩定下調后的5月22日，大的鉑金系原料供應商――莊信萬豐（JohnsonMatthey）的高級分析家約翰里德（JohnReade）先生仍然強調：我們有非常確鑿的理由相信，鉑的價格將進一步攀升。
　　供求失衡：斷定鉑銠抬身價與其脫不了干系誰是鉑、銠價格瘋狂上揚的主要“推手”？長期以來供不應求的矛盾恐怕脫不了干系。鉑、銠的稀有性及其供應中的壟斷性促使這一矛盾進一步惡化。根據莊信萬豐近公布的資料顯示，鉑、銠市場2002年以來始終存在較為嚴重的供不應求矛盾，且預計在數年之內這一矛盾將趨于惡化。
　　之所以如此說法原因有二。先，鉑金的需求量在不斷增加，而供應量的增長速度卻跟不上需求的增長。根據國際貨幣基金組織和莊信萬豐的數據顯示,雖然鉑金庫存短缺的情況2004年以來得到了緩解，但供不應求的長期矛盾并沒有得到根本解決。其中，2005年鉑金需求量在671萬盎司。以汽車業為例，汽車尾氣凈化產業有超過9%的需求增長幅度，突破了總需求的56%.一方面是由于以為代表的發展中經濟成長迅速，私家汽車的需求增長量驚人，另一方面也是由于歐盟各國對汽車廢氣排放的進一步嚴格控制和環保意識的加強。再如電子行業，液晶電視玻璃面板的技術革新和成熟，加上消費品市場的強烈需求，使更多的工業生產企業需要更多的鉑金作為工業原料。2005年該產業鉑金總需求量已經達到歷史新高的168萬盎司。而傳統的飾加工行業對鉑金的需要，受自身價格過高，以及原料新貴――鈀金的逐漸被消費者認識、接受等因素影響而大幅縮水，由2004年以前的約210萬盎司下降到去年的190萬盎司。其次，不能忽視的是國際金融市場上半年以來，大量投機性投資的套利行為。有資料顯示，在東京和紐約商品交易市場存在大量的基金聯手哄抬鉑金的狀況。
　　事實上，鉑金的供應總體上保持了與需求一致的同幅增長。南非作為供應大國，在2005年仍然表現出其應有的絕對主力地位，總共向市場投放近510萬盎司。據國外多家媒體報道，南非的幾大供應商在生產控制上紛紛出現問題，因而有部分礦石沒有得到加工，影響了年內供應量。俄羅斯的產量在持續穩定地增加，達到了5%.而北美供應商，由于生產和經營成本等問題有近7%的下降。進入2006年，為數眾多的評論家指出，鉑金的需求和供應將持續同步增長，但就像投資顧問們所言：鉑金短缺是為時代性的資源問題中短期內很難解決的問題。
　　同比之下，銠金的供求矛盾則較為突出。2005年總供應量不過75萬盎司，而來自市場的需求超過了81萬盎司，赤字比例明顯大過鉑金。雖然供應出現了持續穩定地增長，但來自汽車、玻璃、電子和其他行業的旺盛需求，加之國際商品投機性多頭，使銠金價格和交易在2006年4月、5月出現了近乎瘋狂的狀態。家用汽車和輕型柴油車市場的旺銷，使2005年汽車行業用量超過68萬盎司，而專家預計在2006年將突破71萬盎司?？梢钥闯觯瑏碜怨降娜魏物L吹草動，都將掀起國際銠價格和交易的軒然大波！
　　瞻望未來：順“市”而動保證效益未來，鉑、銠價格肯定會受到供求關系和國際商品市場投資趨向的影響。從長遠目標看，不可再生資源的短缺、發展中經濟水平和消費水平的不斷提高，以及日益備受重視的環保要求決定了鉑、銠的供應量仍會長時期地滿足不了需求。而物價上漲是平衡供求關系的主要的、自然的結果。根據近期有關資料報道，南非及北美的鉑、銠生產商將通過提高鉑、銠的售價來解決生產成本、獲利水平等問題。國際商品投資大師吉姆?羅杰斯5月在接受印度CNBC電視臺專訪時也表示，他將堅持看好工業金屬市場。對于近期商品市場出現的暴跌行情，到底是技術性的調整？還是下跌趨勢的開始？羅杰斯說，所有市場，即使是在牛市時期也會出現修正和整理。上個世紀70年代，金價上漲了600%，隨后的兩年內下跌了50%，然后掉頭向上再次上漲了800%.因此，商品市場可能會出現大的調整，但是即使它們下跌30%～40%，我不會賣出任何商品，因為它們會再漲起來的。另外，據莊信萬豐報告中預測，鉑金今年下半年的價格將維持在1250美元到1025美元之間，而不再跌至2005年的平均線上。而不少分析家則對銠金價格保持沉默。一方面由于其市場比較小，容易受到投機性哄抬；另一方面也可以在歷史價格走向中，感到其市場價格的極其不穩定性。
　　對國際商品交易市場上的未來預測，有分析家指出，劇烈的跌勢令部分投資者擔心，這可能會令資本持續撤出商品市場，不過價格走跌幾星期并不會令基金改變投資策略。而且，在鉑、銠這樣容量較小的市場，獲取短期絕對利益的對沖基金有可能選擇暫時離開，但使用被動投資策略的機構性投資者們將采用理性的手段對待短期的價格調整。就像原油、銅、鋅等商品一樣，看起來不可能發生的價格很有可能產生。ManFinancial的分析師梅爾稱，金屬市場，特別是工業金屬市場的下一波重大的買入行情和價格回高隨時可能出現。
　　總的來說，伴隨著其他商品價格的反復上漲，鉑、銠金暫時由一輪瘋狂上揚調整下來。但長期來看，鉑、銠金的稀缺、供求矛盾和投資吸引力將保持其價格在相對的高度，甚至更高。我國的玻璃纖維企業要保證企業自身利益，必須理性地分析貴金屬的利好和利差消息，應該更多地關注國際上的利率調整及外匯牌價變化，從市場波動中尋求相對良好的購買機會。