中航重機：把握節奏逐漸介入

    中航重機發布公告，子公司中航世新擬增資南通虹波風電設備有限公司，增資方式為現金，增資金額2842萬元，其中2523萬元作為虹波風電的注冊資本金，319萬元計入南通虹波風電設備有限公司的資本公積。增資完成后，中航世新將占虹波風電總股本的29.6%元，成為大股東。
    點評：1、增資虹波風電短期內對公司業績影響很小。虹波風電成立于2007年6月，目前主要從事風電塔架、塔筒和機艙罩、整流罩的生產和銷售，2009年實現凈利潤525.64萬元，對公司每股收益的影響不到2厘錢，即使考慮虹波風電的高成長性，未來假設凈利潤達到3000萬元，對公司凈利潤的貢獻也僅約0.01元。2、中航世新增資價格不貴，增資款按照1.126：1的比例折合為虹波風電的注冊資本金，凈資產評估增值率僅為17.33%，且中航世新將實現對虹波風電的董事會的控制(可推薦超過半數的董事會人選)，條件對中航世新而言較為優惠。3、虹波風電將受益中航世新增資，中航重機未來發展的重點之一即為新能源，包括了風電，中航世新成為虹波風電股東后，虹波風電將更容易獲得中航重機的風電設備訂單，中航世新承諾將中航世新及其能夠控制的關聯企業的新能源開發風電中的塔筒及玻璃鋼機艙罩業務優先交由虹波風電承制，并有效避免與中航世新及其關聯企業產生同業競爭。此外，中航世新還承諾為虹波風電提供經營發展所需的融資信用擔保。4、虹波風電有上市意愿，中航世新承諾與其他股東共同為虹波風電上市創造條件，如因中航世新對虹波風電的控股或合并報表原因，導致虹波風電無法上市，則中航世新有義務與其他股東協商一致，提出解決方案，排除上述障礙，以確保具備上市條件。虹波風電上市對中航重機具有積極意義。但一方面，從虹波風電的基本資料來看，上市還需要一段時間；另一方面，上市后對中航重機的估值提升幅度較小。5、短期內中航重機股價有較大調整，但是依然看好其未來的長遠發展，短期的調整使得公司價格進入合理甚至低估的區間，建議投資者可考慮把握節奏逐漸介入，把握未來反彈的交易性機會。