在產能優化方面，SGL Carbon徹底關停低效產能，關閉葡萄牙Lavradio生產基地，終止美國華盛頓州Moses Lake碳纖維工廠的全部生產活動，并于2025年年中正式停產聚丙烯腈(PAN)前驅體產品，徹底剝離這一長期虧損的產業鏈環節。據財報披露，需求下降、全球產能過剩以及PAN基碳纖維價格缺乏競爭力，是做出這一決策的核心原因。與此同時，集團一次性出清大額重組成本，2025年碳纖維業務累計產生5980萬歐元重組費用，涵蓋人員安置支出1590萬歐元、固定資產與存貨減值合計1600萬歐元、供應商合同與廠房租賃提前終止支出1480萬歐元，徹底清理了歷史經營包袱。人員與組織架構也同步精簡，集團全球員工總數從2024年的4535人縮減至2025年的3948人，碳纖維業務作為人員優化核心板塊，實現固定成本大幅壓降。

重組的成效立竿見影。財報數據顯示，2025財年SGL Carbon碳纖維業務實現營收1.489億歐元，同比大幅下降6090萬歐元，其中僅PAN前驅體停產就帶來約6000萬歐元的營收縮減；但與此同時，該業務調整后EBITDA從2024年的-1100萬歐元一舉扭虧為盈至1410萬歐元，僅剝離虧損業務就帶來3360萬歐元的EBITDA改善。更值得關注的是，此次重組未對集團財務底盤造成長期沖擊，2025年集團自由現金流仍保持3700萬歐元，與2024年基本持平，凈金融負債同比下降8.6%至9890萬歐元，資產負債率保持穩定。

與市場“退出碳纖維行業”的誤讀不同，SGL Carbon的重組并非徹底放棄該業務，而是通過剝離低效全產業鏈布局，聚焦自身具備核心優勢的高附加值環節，完成業務底盤的徹底重構。重組后，碳纖維業務形成“核心產能+優勢賽道+合資支撐”的清晰三層架構：產能端聚焦高附加值環節，僅保留蘇格蘭Muir of Ord碳纖維生產基地，業務重心從“通用級碳纖維規?；a”轉向工業級碳纖維織物、預浸料等深加工產品的研發與制造，下游精準鎖定汽車輕量化、醫療技術、航空航天三大高壁壘細分領域，徹底退出競爭激烈、利潤微薄的通用級市場；合資業務提供穩定利潤底座，與意大利制動系統巨頭布雷博成立的50:50合資公司BSCCB(碳陶剎車系統)，2025年為SGL Carbon貢獻710萬歐元權益收益，即便在汽車行業整體疲軟的背景下，該合資公司仍實現2.582億歐元營收，成為碳纖維業務的“安全墊”；產業鏈整合實現協同增效，2026年1月1日起，碳纖維(CF)業務單元與復合材料解決方案(CS)業務單元正式合并，成立全新的纖維復合材料(FC)業務單元，兩大業務共享原材料、成型工藝與核心客戶資源，實現全鏈條協同，強化一站式服務能力。經過此番調整，SGL Carbon碳纖維業務徹底擺脫“以規模換虧損”的惡性循環，轉向“小而精、高盈利、強壁壘”的發展模式。

在完成碳纖維業務盈利修復后，SGL Carbon在2025財年報告中正式發布“SGLC Growth 2030”長期戰略，提出“2030年重回十億歐元營收規模，打造高盈利特種材料產品組合”的核心目標。其中，完成重構的碳纖維及復合材料業務，成為集團除特種石墨業務外錨定未來的第二增長曲線。在該戰略中，SGL Carbon為碳纖維業務鎖定三大全新高增長賽道，跳出傳統汽車與工業市場內卷：國防與安全領域，依托汽車復合材料輕量化、高抗沖擊技術，拓展軍用無人機結構件、軍用車輛輕量化部件等應用場景，目前已啟動產品研發與資質認證；航空航天領域，憑借現有航空級認證碳纖維材料體系，向航天領域延伸，重點開發衛星運載火箭結構件、重返大氣層熱防護罩等所需的耐高溫、耐高壓復合材料；核能裝備領域，借助與美國SMR技術龍頭X-energy的長期合作，聚焦碳纖維復合材料在核反應堆隔熱、結構支撐等環節的應用，實現特種石墨與碳纖維業務的協同拓展。

盡管碳纖維業務已實現盈利反轉，但SGL Carbon在財報中坦誠，2026年該業務仍將面臨多重挑戰，增長兌現尚需時間。核心下游市場需求疲軟將持續，作為最大下游的汽車行業，2026年歐美市場預計增長乏力，疊加美國進口汽車關稅壁壘、亞洲復合材料企業低成本競爭，將持續壓制汽車用復合材料訂單需求，財報預測合并后的FC業務單元2026年營收將較2025年CF與CS業務合計營收顯著下滑；新增長賽道商業化仍處于早期階段，核能、國防、航空航天領域產品認證周期長、資質壁壘高，2026年僅能帶來極低營收貢獻，業績支撐需等到2027年及以后。此外，地緣政治沖突、歐洲能源價格波動、供應鏈中斷風險，以及歐盟嚴苛環保監管帶來的生產成本上升，加之全球碳纖維市場競爭加劇，東麗、赫氏等國際巨頭占據高端市場主導地位，中國碳纖維企業快速崛起擠壓中端市場空間，均對業務發展構成持續壓力，聚焦小眾高附加值細分市場成為其唯一生存選擇。

從持續虧損的業績包袱，到集團未來的第二增長曲線，SGL Carbon的碳纖維業務在2025年用一場決絕的“斷臂求生”完成商業模式徹底重構。作為全球特種材料行業的重要參與者，在全球高端裝備輕量化、新能源、核能等產業長期發展浪潮中，這家百年碳材料企業的碳纖維業務能否在2030年兌現增長承諾，仍將成為全球特種材料行業持續關注的焦點。