歲末年初，回顧今年全年的化工市場，可謂史無前例的跌宕起伏。

　　隨著疫情爆發和油價暴跌，一季度化工行業受到嚴重沖擊，產品價格深度下跌，行業利潤大幅萎縮。幸而伴隨油價回暖、疫情控制、復工復產快速推進，國內需求端率先恢復。行業庫存逐漸消化，市場開始反彈，部分化工品開啟暴漲模式。下半年，化工產品產能多呈增長態勢。從金聯創公司跟蹤的22個化工品產能增速看，增速快為乙二醇，年增速高達40%。增速在20%以上的有二甲苯、苯乙烯、苯酚、丙酮、乙烯、精對苯二甲酸。市場復蘇的同時，產能新增失效同步進行、利潤出現分化等問題仍困擾行業發展。

　　那么明年的化工市場將呈現怎樣走勢？

　　乙烯

　　今年國內乙烯產能約3491萬噸，年增幅為21%，新增產能多數來自大型煉化一體化項目，包括大連恒力石化有限公司（以下簡稱大連恒力）、遼寧寶來利安德巴賽爾石化有限公司、中化泉州石化有限公司及中科（廣東）煉化有限公司。未來隨著外商獨資、合資、民企、地煉紛紛入局，國內乙烯產能將進一步釋放，增幅預計為600萬噸。與此同時，產品同質化現象也將加劇。由于自主創新能力不足，高端產品對外依存度依然較高，低成本進口貨源對市場沖擊將繼續存在。

　　丙烯

　　近兩年丙烯產能呈井噴式發展，煉化一體化項目洶涌來襲，上下游供應壓力均在增加，下游產品擴能集中在聚丙烯，供應增速總體快于下游需求增速。今年國內丙烯產能為4399萬噸，主要以丙烷脫氫及蒸汽裂解為主。展望2021年，市場前景不容樂觀，大量一體化及丙烷脫氫項目預期上馬，供應壓力持續增加，行業格局也將發生變化，賣方市場成為主導。

　　環氧乙烷

　　今年國內環氧乙烷產能約498.5萬噸。年初雖在疫情影響下，貿易爭端加劇、原油價格暴跌、進出口貿易停滯，但盈利能力依然穩固，截至11月初，平均盈利估算約898元/噸。2021年國內環氧乙烷市場仍將與下游產品，尤其是聚羧酸減水劑單體市場保持較高聯動。雖然亞洲乙烯價格對環氧乙烷成本影響有一定滯后，但隨著乙烯新增產能的釋放，成本下降是必然趨勢，下游產品將更具競爭力，出口量將穩步增加。另外，環氧乙烷精深加工領域的科技創新、產業結構調整等將繼續加強，從而提升下游產品競爭力，促進產業鏈高質量發展。

　　甲醇

　　目前甲醇產能為9176萬噸。2021年新增產能集中在現有項目擴能、烯烴配套、煉化一體化項目上。西北地區甲醇制烯烴配套甲醇裝置投產在即，屆時對市場影響較大。傳統下游增速有限，多處于調整中。今年甲醇價格創歷史新低，企業大多虧損。在此背景下，甲醇未來高成本產能將實現新舊產能替換，同時加速行業淘汰落后產能。另外，明年下游需求端烯烴增速放緩，甲醇市場供應相對寬松，壓制價格反彈。

　　乙二醇

　　預計2021年乙二醇產能將達2000萬噸，聚酯產能約6833.5萬噸。在考慮進口的情況下，預測總供應將達2156.8萬噸，總需求將達1900.5萬噸，乙二醇供過于求態勢愈加明顯，壓制產品價格。盡管如此，未來行業新增項目仍在推進。新增裝置以多產品聯產為主，單一產品抵抗風險能力繼續弱化。后續乙二醇企業將向綜合化、集中化、聯產化方向發展。

　　圖片

　　對二甲苯

　　2021年對二甲苯僅有兩套新裝置計劃投產。其中浙江石油化工有限公司（以下簡稱浙石化）二期產能高達500萬噸。從成品油到下游市場的配套逐步完善，對二甲苯加工費對行業開工影響減弱。明年對二甲苯行業開工率將維持高位。隨著供應量的提升，下游精對苯二甲酸國內外企業競爭加劇，對二甲苯市場依然面臨諸多壓力。

　　精對苯二甲酸

　　2021年精對苯二甲酸市場走勢或難以擺脫弱勢格局。隨著今年精對苯二甲酸產能新增840萬噸，產能過剩已成為行業共識。盡管下游聚酯存在新增產能，但基數遠不及原料精對苯二甲酸。同時在疫情影響下，終端紡織品出口受到阻礙，產業鏈各環節庫存維持新高。另外原油市場也存在不確定性，基本面博弈仍在拉鋸。當前精對苯二甲酸行業形成了寡頭壟斷局面，在擠出高成本裝置后，不排除某種價格同盟形成的可能。2021年精對苯二甲酸市場或處于低加工費時期，價格或維持在3000～4500元/噸。

　　冰醋酸

　　今年新增產能僅有陜西延長石油（集團）有限責任公司（以下簡稱陜西延長）擴產的10萬噸。但未來新增產能較多：廣西華誼能源化工有限公司120萬噸項目（50萬噸計劃2021年一季度末投產，70萬噸計劃2022年上半年投產）、浙石化100萬噸、內蒙古鄂爾多斯市信耐能源化工股份有限公司 60萬噸項目、內蒙古卓正煤化工有限公司100萬噸項目等。需求方面，精對苯二甲酸成為新增主力，醋酸酯、雙乙烯酮及氯乙酸均貢獻部分需求。

　　醋酸酯

　　今年醋酸乙酯在產能過剩情況下，整體開工率保持在45～55%。受疫情影響，出口受到一定沖擊，國內終端需求逐步恢復。未來整體供應提量并無變化。受疫情沖擊影響的出口及內需均恢復到正常水平。

　　醋酸仲丁酯存部分裝置已長期停車，目前國內僅湖南中創化工股份有限公司、湖南瑞源石化股份有限公司、陜西延長、江西九江齊鑫化工有限公司及河北石家莊鼎盈化工股份有限公司5家企業維持生產。因醋酸仲丁酯主要應用于油性漆，隨著對水性漆的推廣，醋酸仲丁酯應用端逐漸萎縮，企業由高利潤逐漸回歸至成本線偏上方運行，運營壓力較大。

　　醋酸酐今年產能為79.1萬噸，其工藝分為醋酸裂解法與羰基合成法，兩工藝成本優勢均可，可繼續維持盈利狀態。

　　純苯

　　今年我國純苯整體供應面較為充足，下游配套產能有一定跟進，供給過剩局面不明顯。2021年國內仍有較多擴能計劃，總有效產能預計超過1750萬噸。受疫情影響相對遲滯的貨源流動至2021年將有所恢復，歐美亞大陸套利活躍性將加強，由此對純苯進出口或將產生促進作用。預計2021年純苯供需面平衡性相對今年有一定波動，表現在供應面的強勢及需求量跟進偏緩，但不會出現明顯過剩局面。

　　甲苯、二甲苯

　　2021年我國甲苯、二甲苯理論產能隨煉化一體化項目投建進一步擴張，但多數產能僅作為芳烴聯合裝置中間產品或煉廠汽油組分產品，基本不貢獻商品量。在國內供應壓力增加的基礎上，甲苯在精細化工以及調油方面均難有增長，貨源自給率將進一步提升，進口量預期下降。二甲苯方面，隨著對二甲苯新產能的投產，國內需求預期增強，進口量將保持增長，但長期虧損將限制對二甲苯企業開工，使得二甲苯供需存在諸多變數。

　　圖片

　　苯乙烯

　　隨著浙石化及大連恒力等新裝置陸續投產，國內苯乙烯供需結構已出現明顯轉變并直接體現在價格波動上。2021年仍是苯乙烯擴能爆發年，包括浙石化二期、中海殼牌石油化工有限公司二期、山東萬華化學集團股份有限公司等諸多大型裝置將集中投產。屆時，我國將徹底轉變為苯乙烯供應過剩國。鑒于下游整體擴能速度相對較慢，買方話語權將進一步提升，企業、貿易商之間競爭將進一步升級。

　　苯酚

　　2021年，我國苯酚產能增速繼續提升，浙石化（二期）及山東聊城魯西化工集團有限公司新建裝置即將投產。值得注意的是，新項目多為一體化項目，苯酚產業鏈向終端方向延伸并體現出產業互補優勢。國產自給率不斷提升，勢必對進口形成一定打壓。而鑒于國內企業及國內外貨源競爭升級，買方主導地位進一步鞏固。

　　丙酮

　　2021年，國內有兩套酚酮裝置計劃投產，將提高國內丙酮自給率?？紤]到近年來新上酚酮裝置基本用于完善產業鏈、與下游裝置配套的，因此丙酮市場穩定性將進一步增強。

　　雙酚A

　　2021年，我國雙酚A產能進一步擴張。值得注意的是，雙酚A裝置多配套下游聚碳酸酯項目同步上馬，故聚碳酸酯企業盈利及開工狀況對雙酚A影響較大。未來，苯酚-雙酚A-聚碳酸酯仍是產業鏈發展趨勢所在。雖然雙酚A國內產能不斷增加，但受制于技術等原因，部分高端產品主要依靠進口，因此進口量仍維持偏高水平。

　　環氧樹脂

　　今年我國環氧樹脂新建項目較少，新增產能只有9.8萬噸，實際產出不足2萬噸。2021年國內預計新增產能26萬噸，產能嚴重過剩。

　　環氧氯丙烷

　　今年我國環氧氯丙烷產能有較大擴充，整體新增產能均以甘油為主，對市場造成一定沖擊。2021年國內預計新增產能34.5萬噸。由于國內環氧氯丙烷市場消費領域單一，下游主要用于環氧樹脂的生產，預計2021年，環氧氯丙烷表觀消費量將達到80.4萬噸，行業延續產能過剩的局面。