第二大碳纖維制造商和中間復合材料的主要供應商Hexcel公司（美國康涅狄格州斯坦福）于1月12日宣布，它將與航空和工業設備OEM伍德沃德公司（美國科羅拉多州）合并,達成終協議，該協議由等值的全股票合并組成，有望創建一個為航空航天和工業領域提供服務的一流綜合系統提供商。
 

 

　　伍德沃德是航空航天和工業市場控制系統解決方案和組件的獨立設計師，制造商和服務提供商。該公司的流體，燃燒，電氣和運動控制系統可幫助客戶提供更清潔，更可靠和更高效的設備?？蛻舭ǖ脑荚O備制造商及其產品的終用戶。

 

　　根據兩家公司董事會批準的協議條款，Hexcel股東將按每股Hexcel普通股的固定匯率兌換0.625股Woodward普通股，Woodward股東將繼續擁有相同數量的Hward普通股。匯率與兩家公司的30天平均股價一致。合并完成后，伍德沃德的現有股東將在完全稀釋的基礎上擁有合并后公司約55％的股份；現有的Hexcel股東將在完全攤薄的基礎上擁有合并后公司約45％的股份。與交易有關，伍德沃德將其季度現金股息提高至每股0.28美元。出于美國聯邦所得稅目的，合并預計將免稅。

 

　　合并后的公司名稱為Woodward Hexcel，將設在柯林斯堡，將擁有16,000多名員工，在五大洲的14個/地區開展生產業務，并在多個市場擁有多元化的客戶群。合并后的公司預計在每個公司各自的2019財年凈收入約為53億美元，EBITDA為11億美元，EBITDA利潤率為21％。

 

　　Hexcel董事長，席執行官兼總裁Nick Stanage將擔任合并后公司的席執行官。伍德沃德董事長，席執行官兼總裁湯姆?根德龍（Tom Gendron）將擔任合并后公司的執行董事長，直到合并結束一周年，屆時他打算從公司退休，然后將擔任非執行董事長。直至合并結束兩周年為止。屆時，Stanage除了將擔任CEO職務外，還將擔任董事會主席一職。合并后的公司董事會將有10名成員，每名公司的五名董事組成，包括Gendron和Stanage。

 

　　Gendron表示：“我們兩家公司各自獨立致力于滿足客戶的可持續性和效率需求。這次合并加快了我們的技術投資，并創造了比兩家公司單獨獲得的更大的收益和增長機會。伍德沃德和Hexcel都具有有吸引力的增長軌跡，其強大的售后市場地位和綜合滲透率的提高推動了我們各自的前景。我們互補的文化以及對卓越運營和客戶滿意度的共同承諾，以及我們不斷增強的財務實力，將使我們能夠更好地為OEM和售后市場客戶提供服務。我們將團結在一起，變得更加強大，并致力于為所有利益相關者帶來更大的價值。”

 

　　Stanage表示：“飛行和能源效率的未來將由下一代平臺來定義，這些平臺將降低擁有成本，減少排放并提高安全性–赫氏與伍德沃德的結合將處在這一發展的前沿。伍德沃德的創新控制系統和Hexcel的先進輕質材料旨在提高可靠性，效率和排放量。通過我們的合并規模和強大的現金流狀況，我們將處于更好的位置，以加快空氣動力學和推進效率方面的創新，并支持不斷變化的客戶需求。我對將兩家具有相似價值觀，文化和經營理念的一流公司和一流團隊團結在一起所能取得的成就感到非常興奮。”

 

　　兩家公司發表的一份聲明指出，合并的戰略和財務利益包括：

 

　　·創建的公司，以提供具有前瞻性的技術來滿足不斷發展的客戶需求。該交易將先進材料和控制系統領域的行業領導者聯合起來，創建了一個一流的航空航天和工業領導者，其定位充分滿足了客戶對飛機空氣動力學，能效，提高的安全性以及減少的排放和噪音的需求。合并后的公司預計在交易完成后的年將投入約2.5億美元用于研發，并將有更多資源投資于新興技術，以支持下一代航空航天客戶計劃并加速空氣動力學，推進力和能源效率方面的創新。

 

　　·跨客戶，終市場和投資周期的均衡投資組合。憑借兩家公司在同類佳產品平臺上強大的現有地位，合并后的公司將在航空航天和工業領域擁有更大的深度和平衡的客戶關系，并具有大量的交叉銷售機會和增強的客戶關系。該交易結合了兩家公司出色的OEM職位，Hexcel的長期復合材料滲透率以及Woodward的行業的售后市場職位，以在整個項目生命周期內推動持續的收入增長和現金流的產生。

 

　　·重大的股東價值創造機會。合并后的公司預計將在交易完成后的第二個完整財年實現超過1.25億美元的年度成本協同效應，主要來自戰略采購機會，消除重復的公司成本，利用其影響力和基礎設施以及擴展共享服務平臺。

 

　　·強大的資產負債表，產生大量自由現金流，并致力于均衡的資本分配策略。對于每家公司各自的2019財年，伍德沃德·赫克利斯的備考收入將超過53億美元，EBITDA超過11億美元，或EBITDA利潤率達到21％。合并后的自由現金流預計每年約為10億美元，并且還在增長。

 

　　伍德沃德·赫克瑟斯（Woodward Hexcel）預計將以強大的資產負債表和收盤時約1.4倍債務/交易后EBITDA的杠桿比率進行資本化。合并后的公司打算追求投資級評級，具有競爭力的股息收益率，初始目標為1％，并把現金用于收購和股票回購，包括在交易結束后的18個月內執行預期的15億美元的股票回購計劃.

 

　　互補文化和經營理念。伍德沃德和Hexcel具有相似的價值，并在高影響力的R＆D投資方面擁有良好的往績。通過利用團隊成員的才能和對卓越運營的共同關注，伍德沃德·赫克塞爾斯將繼續將創新產品推向市場，同時提高運營利潤率?？傊?，這些行動將繼續為股東帶來重大價值。

 

　　此項交易需要獲得伍德沃德和Hexcel的股東的批準，以及其他慣例成交條件，包括所需的監管批準。雙方預計，在滿足這些條件的前提下，合并將于2020年第三季度完成。