新能源車續航里程與減重質量存在線性關系,每減重10%對應汽車的續航里程提升5%~10%。雙積分和補貼政策激勵車企加速布局輕量化復材。輕量化材料中,碳纖和玻纖密度不到鋼材的四分之一,強度是鋼材的5~7倍,是中高端車企減重的選。根據智研咨詢測算,目前國內新能源汽車復材市場空間不到20億元,到2020年將超過60億元,加上傳統汽車市場空間近千億。2017年國內有吉利+海源、北汽+云海金屬、康得新+北汽在內的“車企+供應商”模式代表。從已有的車企產能規劃看,2019年是行業產能釋放的重要拐點。海源自主研發的復合材料全自動液壓機、LFT-D和SMC生產線及HP-RTM工藝碳纖維制品在行業內具備先發優勢。

　　供貨吉利、寶馬、CATL,具備大客戶優勢訂單充足。

　　公司與寧德時代、吉利、華晨寶馬、宇通、柳汽等客戶已陸續達成批量供貨合作協議。吉利:公司在義烏投建工廠,貼近吉利生產基地,配套供應SMC輕量化制品、LFT-D輕量化制品和碳纖維制品。目前已基本完成MPC-1項目模具開發工作,該車型預計于2018年內批量上市,生命周期內預計實現銷售收入4.5億元。根據我們預測,吉利汽車復合材料市場空間目前在23億元左右。寶馬:公司通過歐拓成為寶馬的二級供應商,有望供應備箱隔音件、底盤隔熱件、發動機艙隔熱及隔音部件等;寧德時代:公司為寧德時代電池盒上蓋項目的定點供應商,再次收到CATL電池盒上蓋項目的定點及開模指令的通知,預計2018年開始逐步進入批量生產階段,生命周期內預計實現銷售收入合計1.5億元。

　　產能投放順利,預計2019年釋放。

　　義烏產能規劃:一期計劃投入兩條標準產能400噸/年的汽車用SMC輕量化制品和LFT-D輕量化制品生產線以及兩條碳纖維生產線。二期計劃投入四條SMC輕量化制品生產線和四條碳纖維生產線。一期在獲得施工許可證后24個月內完成項目建設并實現投產,二期在2019年開工建設。預計公司將在2019年迎來產能和業績的釋放期。

　　預計2018~2020年,公司實現的歸母凈利潤分別為1.16、1.63和2.92億元。