一、2兆瓦永磁同步風力發電機代表了當前國內風力發電機的高技術水平。
    2 兆瓦永磁同步風力發電機是目前國內單機功率大的風力發電機，應用于2 兆瓦直驅式風力發電整機系統。與傳統機型（雙饋異步式）相比，具有效率高、維護簡單、上網電源質量好等優點。此前，該類機型只有ABB 公司可以生產。 湘電股份(行情 股吧)2 兆瓦永磁同步風力發電機多項測試數據優于ABB 的同類型產品。這一產品的研制成功，出乎很多專家的意料，填補了國內空白。此次下線的永磁同步風力發電機的部分參數如下：
    2兆瓦永磁同步風力發電機批量生產后，售價為320 萬元/臺，毛利率約為35%?？鄢斊谫M用后每臺凈利潤大約在80 萬元左右。2008 年該型號電機產能有望達到180 臺，預計2008 年利潤貢獻可達1.44 億元。
    二、直驅式風力發電整機技術是未來風力發電機組的發展方向。
    湘電股份與日本原弘產合資（各占50%）的湖南湘電風能有限公司（以下簡稱風能公司），成功生產出了2兆瓦直驅式風力發電機組。2007年10月29日，該公司的兩臺2 兆瓦直驅式風力發電機組在內蒙古大唐國際卓姿風場正式并網發電。
    從國際市場來看，直驅式和混合式風機的市場份額逐步增大。風力發電機組中風輪驅動發電機的方式有三種方式：種為雙饋式，即風輪輪轂通過多級齒輪增速箱驅動雙饋異步發電機；第二種為直驅式，由風輪直接驅動多極同步發電機；第三種為混合式，由風輪通過單級增速裝置驅動多極同步發電機。直驅式在傳動鏈中省掉了齒輪箱，降低了機械故障的概率和定期維護的成本，同時提高了風電轉換效率和運行可靠性，但是電機的設計成本也有所增加?；旌鲜津寗臃绞街荚诰C合上述兩種驅動方式的優點。
    從國外主要風電設備制造企業的經驗來看，丹麥Vestas 和美國GE 生產的1.5MW 以上雙饋式風電機組，都曾因為齒輪箱的質量問題而大規模召回產品。可見發展到大功率風電機組時，雙饋式風電機組的齒輪箱成為一個問題環節。而直驅式風電機組雖然電機成本較高，但由于省去了齒輪箱，可動件減少，維護成本低，長期運行情況更好。
    風能公司現有風電機組訂單115臺，總金額約13.42億元。公司預計2008 年產量可達到160臺。按照國內風電機組7000元/千瓦的價格估算，每臺價格約為1400萬元。利潤率為8%。2008年在彌補前期虧損之后，風能公司實現微利，對湘電股份尚不能形成利潤貢獻，但對湘電股份搶占市場份額，樹立行業地位起到了關鍵作用。
    三、湘電股份風電產業發展規劃與優勢。
    湘電股份就發展風電業務提出了“三點一面”的戰略構想。所謂“三點一面”是指公司計劃建成三個設備生產基地和一個技術中心，形成完備的產學研一體化產業體系。
結論：
    湘電股份在風電產業的發展，將對公司2008的業績貢獻0.6元的每股收益，成為公司新的支柱產業。我們將在對湘電股份的深度報告中對公司未來盈利能力進行全面預測，本報告暫時給予推薦-A的投資評級。